米体：尤文拟增资2.5亿欧，Exor份额1.64亿欧

据《米兰体育报》报道，尤文图斯拟增资最多2.5亿欧元，Exor理论上应承担约1.64亿欧元。

尤文图斯正准备再次向股东筹资。董事会已提议最多增资2.5亿欧元，以增强俱乐部的资产和财务结构。最终由谁出资，主要取决于Exor、Tether、Lindsell Train以及更为分散的股市流通股。

Exor是首要股东。阿涅利-埃尔坎家族的控股公司持有尤文图斯65.375%的股份。按2.5亿欧元总额计算，Exor理论上应承担约1.64亿欧元。不过，其中一部分已经提前到位。Exor已确认将立即支付6000万欧元，作为未来增资的预付款。这笔钱之后会计入控股公司应承担的增资份额，并完全归Exor所有。

更重要的是，Exor表示支持整项资产强化计划直至全额覆盖，承诺认购自身应承担的份额，并愿意为其他股东或第三方未认购的股份提供担保。换句话说，65.4%只是起点，Exor已经具备为整个增资计划兜底的条件，其持股比例可能进一步上升。

第二大股东是Tether，目前持股11.527%。这是一位相对较新的股东，但如今已绝非边缘角色。Tether是一家活跃于数字资产领域的公司，尤其从事USDT这一主要稳定币之一的发行。

更重要的是，Tether已经证明愿意在财务上支持尤文图斯。在上一次增资中，Tether认购了约1100万欧元，从而维持了自身持股比例。早在2025年4月，Tether就公开表示愿意参与未来可能的注资，以避免自身股份被稀释。2025年底，这家稳定币公司还曾向Exor提出收购其在尤文图斯全部持股的报价，但遭到阿涅利-埃尔坎家族控股公司的拒绝，后者重申无意出售股份。如果Tether按比例参与新一轮增资，金额约为2880万欧元。

第三大股东是Lindsell Train。这是一家英国投资管理公司，成立于2000年，由Michael Lindsell和Nick Train创立，专门为机构客户管理投资组合。如今，Lindsell Train持有尤文图斯6.2%的股份。不过，这一持股比例近年来一直在逐步下降。Lindsell Train曾一度持有超过11%的尤文图斯股份，随后逐渐减持。

Lindsell Train目前还没有确认是否参与新一轮增资。如果决定维持现有持股比例，大约需要投入1550万欧元。

最后剩下的是16.9%的股份，也就是可在市场上交易的流通股。其中的持股主体远比前三大股东分散，不仅包括小股东，还有机构投资者和大型基金。

出现在股东名单和股东大会名单中的机构甚至包括国际货币基金组织，持有953股；纽约市集团信托持有1598股；欧洲中央银行持有26751股。名单中还包括多个美国州的养老基金，来自科罗拉多州、新墨西哥州、密西西比州、俄亥俄州、阿拉斯加州和威斯康星州。

这些持股都远小于Exor、Tether和Lindsell Train，而且由于极为分散，很难判断流通股会否以统一方式回应新的资本募集。如果所有股东都按比例认购，2.5亿欧元中约1.64亿欧元将来自Exor，2880万欧元来自Tether，1550万欧元来自Lindsell Train，约4230万欧元来自流通股。

真正需要关注的数字是约8660万欧元。如果所有股东都按比例全额认购，这笔钱应由Exor之外的股东共同承担。Tether约需投入2880万欧元，Lindsell Train约需投入1550万欧元，市场合计约需投入4230万欧元。